中国新能源行业仍处二政策驱动期,而新一届政府重视新能源发展,因此以光伏、风电为代表的新能源行业正迎来新一轮成长期。其中,光伏方面我们看好下半年国内分布式光伏的爆发,重点推荐东方日升、林洋电子与隆基股份。风电行业我们推荐关注中游制造业的景气回升及下游风电场的开发运营,重点推荐金风科技、天顺风能不华仪电气。
        投资要点:
        中国新能源行业正迎来新一轮成长期。2013年以来中国政府出台了一系列光伏、风电扶持政策,政策推劢下,中国光伏今年有望实现14GW 以上新增装机量,风电有望实现18GW以上新增装机量,且未来有望持续增长。
        经过上半年的蓄势,下半年中国分布式光伏有望爆发,并将成为推动中国光伏市场中长期高增长的主要驱劢力。分布式光伏融资、政策细则、商业模式逐渐成熟,各地分布式项目陆续进入开工阶段,预计下半年有望爆发至6~8GW,而西部地面电站配额有望上调,中国光伏市场未来高增长确定。标的方面相应的强烈推荐正积极进军分布式光伏市场的东方日升与林洋电子。
       在下游需求回暖的拉动下,光伏中游制造业与光伏设备业也有望景气回升。
        中美日三国拉动全球光伏市场廹始新一轮高增长,随供需格局的改善,中游光伏制造业有望继续景气回升,相应的强烈推荐单晶硅片领军企业隆基股份。同旪,中游已经开始扩产,后周期的光伏设备业也已在今年迎来向上拐点,推荐可布局铸锭炉龙头企业*ST精功今年的困境反转机会。
        全球风电投资热情回归,中游风机与风塔行业今年均有望景气向上。在中美的拉动下,全球风电行业今年有望恢复性增长,中国风电中游制造企业出货量及盈利也有望回升,相应强烈推荐风机领军企业金风科技与风塔龙头企业天顺风能,同时强烈推荐风机业务与电气业务今年均有望迎来反转的华仪电气,公司风机规模虽小,但短期业绩上升的弹性大。
        随着国内并网消纳改善,下游风电场利润率回升,风电场开发也有望成为企业新的增长点。中国2013年开始着手解决风电并网难与弃风高的问题,目前风电场盈利能力已大幅改善,而金风科技、天顺风能、华仪电气等中游制造企业今年均有风电场开发的规划,这也有望成为企业未来新的增长点。
        风险提示:新能源政策低于预期;分布式光伏爆发低于预期;风电再度低迷。